9月6日，中國央行表示，為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定於2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5%，此次降準釋放長期資金約9,000億元，其中全面降準釋放資金約8,000億元，定向降準釋放資金約1,000億元。宏觀市場在持續釋放利好消息，是否能帶動目前的紡織市場?

▲央行雙管齊下：

據了解，9月4日的該國國常會上，總理指出，未來我國“要堅持實施穩健貨幣政策並適時預調微調，加快落實降低實際利率水平的措施，及時運用普遍降準和定向降準等政策工具”。

不斷臨近的內部流動性緊張的節點也是央行決定在近期決定進行全面降準+定向降準的原因。據了解，下半年地方債到期、財政繳款、定向工具到期以及同業存單到期所造成的流動性整體壓力較小，流動性緊張的節點預計主要出現在6月和8月的債券到期高點。特別是6月和8月，按下半年投資總量來算，將是2019年的最高點和次高點。

▲9,000億元利好上路資本市場必將受益：

本次降準分為全面降準和定向降準，一共將釋放長期資金約9,000億元。其中，央行將於9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5%(不含財務公司、金融租借公司和汽車金融公司)，預計釋放8,000億左右的資金。

至於額外對僅在中國省級行政區域內經營的城市銀行定向下調的1%的存款準備金率，將於10月15日和11月15日分兩次實施到位，一共將釋放月1,000億左右的流動性。

單就這次降準而言，對於商品、股市和債市而言都將是利好。畢竟經濟樂觀會增加商品的需求預期，且流動性增加本身也通常會帶來物價的上漲。疊加降準還將進一步利好市場情緒，“估計股市、債市未來都將因此有所走強”。

本次降准在資金上將支持實體經濟，尤其是利率敏感的行業。而在情緒上將明顯的提升市場風險偏好，有利於股市估值重心的提升。至於商品市場方面，前期受困於需求壓制的黑色或將受到明顯提振，部分維持在低位的有色品種也將獲得一定支撐。

央行在實施了降準之後會進入一段靜默期，觀察政策效果，如果市場的避險情緒急速上升、對流動性再次造成收緊的效應時，央行更可能通過降低SLF和MLF的利率，引導市場利率下行以安撫市場。

▲是否能帶動目前的紡織市場?

9月第一周，整個產業鏈也有了反彈的跡象：

原料價格止跌反彈

今年以來，主流產品DTY、FDY、POY等均呈現不同程度的下跌，連是寡頭經營的PTA也處於今年的低位，目前PTA加工差在900-1000元/噸左右，恆力220萬噸裝置檢修以及需求端產銷的回暖，支撐PTA價格回升。

聚酯長絲方面，在持續了一段時間的低產銷運行後，本週下游對原料的採購有所好轉，平均產銷能超百，週四產銷更是飆升至270%，市場交投氣氛好於前期，尤其是FDY的成交表現較為突出，價格也是穩中有漲，這為9月開了個好頭。

▲染料巨頭拉漲報價，染廠訂單在增多：

染料市場在沉寂了半年之後，在本周也傳出了價格上漲的消息：9月3日起，閏土常規分散染料執行價均上調2,000元/噸，活性染料執行價全系上調1,000元/噸。據了解，目前染料已經突破了近兩年染料價格的最低價，在7、8月份分散染料黑的成交價格在28-30元/公斤，活性染料黑的成交價格在23-24元/公斤。

此次染料價格的上漲，除了因為環保整頓，導致市場供應減少之外，對9、10月份市場旺季的預期也促使了染料巨頭上調其報價。

▲中美逆差上漲，該下達的訂單繼續下達：

今年很多紡織老闆擔心在中美貿易分分合合中，訂單或被轉移，或被取消。的確，今年的外貿市場“黑天鵝”頻飛，市場單量有所減少，但是進入8月下旬，一些企業的外貿訂單還是在增多。

近期，美國商務部公佈了美國7月商品與服務進出口數據。數據顯示，中國仍是7月美國貿易逆差第一大來源地。

在未經調整的基礎上，受貿易局勢影響較大的商品貿易逆差上漲9.4%至328億美元，為1月以來的最高水平。由此可見，美國還是離不開中國的產品，市場剛需依然存在。

此次降准或有利於解決涉棉、紡織企業的資金難題，信貸支持力度將加大。據調查了解，部分紡企效益並未如市場反映的那樣差。

對於整個市場來說，2019年，不少紡織廠虧損、經營不下去，倒閉、停產、半停產不在少數。但是，不少人卻忽略了一部分廠家，卻仍在順利生產，按部就班接單，很好地贏利。

近期，冀魯、江浙一帶紡線行情平穩為主，部分企業接單也有一定改善。據部分廠家表示，近期訂單雖未見特別大的改善，但企業已使用上低成本原料，紗線利潤空間尚可。而部分大廠經營效益較好，給市場帶來一些動力。

（資料來源：tex-asia0911）☺